Inflasi rendah
Mengapa inflasi desember 2024 sangat rendah tetapi suku bunga tetap tidak turun? Padahal dalam teori ekonomi moneter, suku bunga tinggi bertujuan menarik uang beredar agar inflasi turun. Tanya teman. Teori benar begitu. Tetapi dengan asumsi semua kondisi ideal terpenuhi. Misal uang beredar tinggi yang memicu daya beli meningkat. Namun diiringi dengan kenaikan harga. Pasar modal bergairah akibat pelonggaran kredit sehingga menimbulkan bubble price.
Yang jadi masalah di Indonesia kan kondisi ideal ekonomi itu sudah tida ada. Daya beli turun akibat merosotnya jumlah kelas menengah. Index pasar modal drop karena likuiditas kesedot ke SBN dan SRBI. Nah intervensi BI terhadap suku bunga bukan bertujuan menjaga inflasi rendah. Tetapi menjaga tidak terjadi capital outflow agar kurs IDR stabil.
Mengapa BI lebih utamakan menjaga tidak terjadi capital outflow? Karena sifat orang kaya Indonesia itu sangat sensitive terhadap kurs. Misal, orang asing pindahkan rupiah ke USD sebesar Rp 1 juta. Orang Indonesia akan ikut pindahkan Rp 10 juta. Jadi cepat sekali tergerus modal, akibat capital outflow. Mudah sekali kurs IDR tervolatilitas.
Disamping itu, inflasi rendah bukan karena kinerja ekonomi solid. Tetapi karena mesin ekonomi tidak jalan sebagaimana menstinya. Ya kalau mesin ekonomi jalan, tentu bank tidak punya masalah dengan likuiditas dan tidak perlu BI intervensi makroprudiential dan tidak perlu ada stimulus APBN.
Jadi ibarat mesin kendaraan. Sistem suspensi kendaraan terganggu, seperti suara berdecit, ban aus tidak merata, dan handling yang buruk. Ya harus segera ditangani untuk mencegah kerusakan lebih lanjut dan potensi bahaya saat melintasi jalan dengan kecepatan tinggi. Cara memperbaikinya, baca link dibawah ini.